Zlato má za sebou dva ztrátové měsíce: v září odepsalo 6,6 %, v říjnu dalších 6,8 % (v dolarech). Zatímco spekulanti prodávali, centrální banky nakupovaly nejrychlejším tempem od konce roku 2024. A guvernér polské centrální banky, největšího oficiálního kupce posledních let, k tomu dodává: „Nevidím důvod, proč bychom měli přestat nakupovat zlato.“
Centrální banky přidaly plyn
Podle čtvrtletní zprávy Světové rady pro zlato nakoupily centrální banky ve třetím čtvrtletí čistě 321 tun zlata. Po slabém začátku roku, kdy v prvním čtvrtletí přikoupily jen 58 tun, tempo znovu zrychlilo – ve druhém čtvrtletí na 296 tun a ve třetím ještě výš. Od začátku roku tak centrální banky nakoupily 675 tun, o 6 % víc než loni ve stejném období.
Investiční stratég Peter Boockvar na data čekal:
„Zlato bylo v posledních týdnech pod tlakem, přestože reálné úrokové sazby se obrátily dolů a dolar je pod svými maximy. Čekal jsem na čtvrtletní data Světové rady pro zlato, abych viděl, nakolik centrální banky dál nakupují. Dočkali jsme se – a nakoupily hodně.“
Jak dlouho bude korekce trvat, prý neví. Fundamenty zlata ale podle něj zůstávají pozitivní a svou pozici drží.
Celková poptávka po zlatě včetně mimoburzovního trhu byla ve třetím čtvrtletí 1 369 tun, o 1 % méně než před rokem. Od začátku roku dosáhla 3 881 tun – prakticky stejně jako v rekordním roce 2025 (3 884 tun). V penězích jde o rekordních 566 miliard dolarů.
Září nejsilnější od listopadu 2024
Měsíční statistiky ukazují, že centrální banky nákupy během podzimu nezpomalily. V září oznámily čisté nákupy 61 tun zlata, nejvíc od listopadu 2024. V čele kupců byly opět Polsko a Čína.
Polsko má 700 tun – a nekončí
Polská centrální banka podle agentury Bloomberg dosáhla svého cíle 700 tun zlata v hodnotě zhruba 91 miliard dolarů. Na konci září přitom měla 673 tun, v říjnu tedy přikoupila asi 27 tun. V letech 2024 až 2026 byla největším oficiálním kupcem zlata, o kterém jsou zveřejněná data – a její guvernér přestávat nechce:
„Nevidím důvod, proč bychom měli přestat nakupovat zlato.“
Nasdaq padal, zlato rostlo
Zlato se v posledních dnech začalo zvedat. Ve středu 4. listopadu posílilo téměř o 4 %, stříbro o více než 5 %, a cena zlata se vrátila nad 4 100 dolarů za unci.
O den později přišly technologické akcie z indexu Nasdaq za jediný den o 2,5 bilionu dolarů tržní hodnoty – podle Gold Telegraph o nejvíc v historii. Index Nasdaq 100 i bitcoin během dne ztrácely kolem 6 %, zlato naopak přidalo zhruba 45 dolarů za unci. Pomohlo i přecenění očekávání ohledně Fedu: pravděpodobnost prosincového zvýšení sazeb podle trhu s futures klesla během jediného dne z 82,7 % na 67,1 %.
Data za třetí čtvrtletí i chování trhu v posledních dnech ukazují totéž: zatímco část investorů zlato v říjnu prodávala, centrální banky ho nakupovaly nejrychleji za téměř dva roky. Polsko svůj cíl splnilo – a důvod přestat nevidí.
🔒 Bonus pro klienty Goldy
Toto vydání má navíc část, kterou dostávají aktivní klienti Goldy.
Odemknete si ji ověřením účtu a alespoň minimálním zůstatkem.
Nejste klient? Bonus si můžete odemknout i předplatným.
Jaké je doporučení Goldy?
Předvídat budoucí vývoj ceny zlata je záležitostí spekulantů. Pro konzervativního investora a uživatele spořícího účtu, je důležité znát celkový trend. 💹
Dlouhodobý průměrný výnos od uvolnění cen zlata 15. srpna 1971 činí v korunách 11% ročně. Růst ceny dále zrychluje, je však třeba počítat s kolísáním okolo průměru. Od spuštění Goldy 8. prosince 2022 se zhodnotily vklady klientů o více než 150%.
Nákup zlata navíc působí jako stabilizační a ochranný prvek pro jiné složky portfolia. Fyzické zlato je také, na rozdíl od ostatních investic a spořícího účtu, vždy osvobozeno od daně. 💲
Z toho plynou dva hlavní přístupy ke spoření u Goldy:
a) ukládat peníze ve chvíli, kdy vznikne přebytek na běžném/spořícím účtu a tím maximalizovat průměrný výnos 📈
b) spořit průběžně v měsíčních částkách po dlouhé období a tím omezit výkyvy ve zhodnocení 📉
V obou případech je zbytečné sledovat aktuální cenu zlata, protože ta vždy odráží každodenní situaci na trhu a nikdo nedokáže s jistotou odhadnout, zda v nejbližším období vzroste, či klesne. Využívejte Goldu jako výhodnější alternativu spořícího účtu a doplněk investičního portfolia.
Richard Vrdlovec je zakladatel lepšího spořícího účtu GOLDA.IO a investiční ředitel Zajišťovacího fondu
Sledujte Goldu ◆ Facebook ◆ Instagram ◆ LinkedIn ◆ X ◆ Threads ◆ Bluesky