UBS nahoru ⚔️ Currie dolů

3059 Kč/g 🕰️ -1,5%/měsíc +36%/rok +149%/5let

Býčí UBS

Švýcarská investiční banka UBS očekává, že zlato a stříbro letos dosáhnou nových historických maxim, protože rostoucí napětí na Blízkém východě a vyhlídky na nižší reálné úrokové sazby zvyšují poptávku po drahých kovech.

Strategička UBS pro drahé kovy Joni Teves uvedla, že banka nadále předpokládá, že ceny zlata letos dosáhnou nových maxim, přičemž pravděpodobnost, že ceny ve střednědobém až dlouhodobém horizontu překročí její základní prognózy, roste.

„Stále si myslíme, že ceny se mohou zotavit ze současných úrovní a letos pokračovat v růstu na nová maxima,“ řekla Teves během prezentace výhledu UBS.

Poznamenala, že hlavní faktory růstu zůstávají zachovány, podpořené rostoucí poptávkou ze strany soukromých investorů i centrálních bank, přičemž zlato se stále více stává klíčovou složkou portfolií v prostředí zvýšené makroekonomické a geopolitické nejistoty.

Teves dodala, že současná konsolidace nabízí investorům příležitost budovat pozice, přičemž trh se stále jeví jako podinvestovaný. Jakýkoli pokles směrem k úrovni 4 000 USD za unci by měl být podle ní vnímán jako příležitost k akumulaci.

„I kdyby Fed ponechal sazby beze změny, pokud inflace poroste, znamená to pokles reálných sazeb,“ vysvětlila.

„Pokud by Fed musel reagovat na slabší růst snížením sazeb, vedlo by to k ještě nižším reálným sazbám, což bývá pro zlato pozitivní.“

Reálné úrokové sazby jsou definovány jako nominální sazba minus míra inflace.

UBS také očekává, že poptávka ze strany oficiálního sektoru zůstane silná navzdory obavám z možných prodejů rezerv po nedávné cenové volatilitě. Předběžná data Světové rady pro zlato ukázala, že nákupy centrálních bank v prvním čtvrtletí byly mírně vyšší než před rokem.

Teves uvedla, že nákupy ze strany států se staly klíčovým pilířem podpory trhu, protože absorbují nabídku, snižují likviditu a tlumí cenové poklesy v obdobích makroekonomického stresu. Krátkodobý vývoj cen nadále ovlivňují především investiční toky řízené makrofaktory, zatímco poptávka oficiálního sektoru podporuje dlouhodobý růstový trend.

Zdůraznila také odolný sentiment v Asii, kde čínské ETF zaměřené na zlato zaznamenaly čisté přílivy kapitálu spolu se silnou fyzickou poptávkou na začátku roku.

UBS potvrdila své cílové ceny na konci roku ve výši 5 600 USD za unci.

Mědvěd Jeff?

Legendární Jeff Currie strávil více než 20 let v Goldman Sachs, kde byl globálním vedoucím komoditního výzkumu a jedním z nejvlivnějších komoditních stratégů na Wall Street. Když mluví, je dobré si poslechnout, co říká:

Ano, jsem dlouhodobý „perma bull“ na zlato. Teď jsem ale short — přesně tak, jak by byl Billy Ray — protože Turecko vám ukazuje, co se už děje.

Turecká centrální banka prodala zhruba 120 tun zlata, aby bránila liru a financovala dovoz energií. Bernard Dahdah (z Natixis) se v dubnu vyjádřil jasně: centrální banky nyní prodávají zlato „aby bránily svou měnu a/nebo financovaly nákupy energií“.

Když se marginální centrální banka přepne ze strukturálního kupce na nuceného prodejce, aby zaplatila energie, zmizí největší poptávka po zlatě. Jakmile centrální banky po energetické krizi, která zasáhne růst, otočí k uvolněnější politice, obchod se resetuje a já se vrátím do longu.

I býci na zlatu musí číst trh. Zlato 4 000, pak 10 000.

---

Jaké je doporučení Goldy?

Předvídat budoucí vývoj ceny zlata je záležitostí spekulantů. Pro konzervativního investora a uživatele spořícího účtu, je důležité znát celkový trend. 💹

Od spuštění Goldy 8. prosince 2022 se zhodnotily vklady klientů o více než 100%. Dlouhodobý průměrný výnos od uvolnění cen zlata 15. srpna 1971 činí 8,5% ročně. Růst zrychluje a v posledních 20ti letech to již bylo průměrných 10% ročně, za posledních 10 let 15% a za posledních 5 let dokonce 20% ročně čistého výnosu. Je však třeba počítat s kolísáním okolo tohoto průměru.

Nákup zlata navíc působí jako stabilizační a ochranný prvek pro jiné složky portfolia. Fyzické zlato je také, na rozdíl od ostatních investic, vždy osvobozeno od daně, takže nemusíte držet tak velkou rezervu na spořícím účtu. 💲

Z toho plynou dva hlavní přístupy ke spoření u Goldy:

a) ukládat peníze ve chvíli, kdy vznikne přebytek na běžném/spořícím účtu a tím maximalizovat průměrný výnos 📈
b) spořit průběžně v měsíčních částkách po dlouhé období a tím omezit výkyvy ve zhodnocení 📉

V obou případech je zbytečné sledovat aktuální cenu zlata, protože ta vždy odráží každodenní situaci na trhu a nikdo nedokáže s jistotou odhadnout, zda v nejbližším období vzroste, či klesne. Využívejte Goldu jako výhodnější alternativu spořícího účtu a doplněk investičního portfolia.

Richard Vrdlovec je zakladatel lepšího spořícího účtu GOLDA.IO a investiční ředitel Zajišťovacího fondu

Zdroje: twitter.com/capconcz; linkedin.com/in/vrdlovec/; názory autora - není investiční doporučení