Zlato v pátek mírně oslabilo, ale přesto zaznamenalo největší týdenní zisk od roku 2020 v ohromující rally. Cena drahého kovu klesla o více než 1 % na zhruba 4 260 USD poté, co během seance dosáhla denního maxima nad 4 380 USD. Za uplynulý týden zlato vzrostlo o 7 %, za měsíc o 19% 😲 a za uplynulé dva roky o více než 100% !!!
Podle Kylea Roddy, hlavního analytika kapitálových trhů ve společnosti Capital.com, šly ceny „parabolicky vzhůru v dokonalé bouři pro tento kov“. Zmáčkněte pro přehrání:
Napětí v obchodních vztazích mezi USA a Čínou, očekávání dalšího snížení sazeb Federálním rezervním systémem příští týden a obavy o úvěrovou stabilitu regionálních bank přispěly k prudkému růstu cen. „Zlato vysílá zlověstný signál o budoucnosti. Buď naznačuje hrozící velkou geopolitickou krizi, nebo přehřívání globální ekonomiky,“ napsal Rodda. „A pokud nic jiného, může to být znamení spekulací na trhu se zlatem, které může dříve či později splasknout.“ Zlato je od začátku roku výše přibližně o 59 %, a to díky silným nákupům centrálních bank, slabšímu dolaru a snížení úrokových sazeb, které činí držení zlata atraktivnějším.
Příliv peněz do fondů ETF krytých zlatem dosáhl ve čtvrtletí rekordní úrovně. Fondy zaměřené na zlato a stříbro zaznamenaly minulý týden čistý příliv ve výši 8,2 miliardy dolarů – druhý největší týdenní příliv v historii. To navazuje na rekordní příliv 9,5 miliardy dolarů z předchozího týdne. V důsledku toho čtyřtýdenní klouzavý průměr přílivů vzrostl na rekordních 7,5 miliardy dolarů. To je téměř dvojnásobek předchozího maxima z počátku roku 2022. Celkově fondy zaměřené na zlato přilákaly za posledních 10 týdnů 34,2 miliardy dolarů – nejvíce v historii.
Do zlata proudí peníze bezprecedentním tempem. GLD ETF včera zvýšil zásoby o 12 tun na celkem 1 034 tun, což značí značný příliv kapitálu do fyzicky drženého zlata a potvrzuje pozitivní sentiment investorů. Otevřené pozice (open interest) na COMEX rostly o 0,5% na 485 753 kontraktů ve středu a podle indikací včera narostly o více než procento, což odráží vyšší aktivitu spekulantů i hedgerů, ale hladiny open interestu ani zásoby ETF nenasvědčují, že by byl trh se zlatem „překoupený“ nebo přehnaně nashromážděný investory.
Vzhledem k masivnímu celosvětovému zájmu, růstu objemů a toku peněz do fyzických i derivátových produktů zůstává trh bez známek extrémního překoupení,, který by často signalizoval riziko korekce, uvádí CNBC. Oba ukazatele – držby ETF i COMEX open interest – slouží jako spolehlivé indikátory sentimentu a likvidity, ale aktuální hodnoty se drží v rozmezí běžné dynamiky silného trhu.
Na druhou stranu, centrální banky nespekulují s call opcemi na zlato, na rozdíl od pákových účtů, které nakupují akcie a bitcoin:
Centrální banky také nenakupují zlato prodejem amerických státních dluhopisů (UST), jak by si člověk mohl myslet při prohlížení „žhavých“ grafů na instagramu:
Graf celkového poměru zlata vůči UST u centrálních bank ukazuje především přecenění stejného objemu držených aktiv jako v roce 2022. Podíl amerických dluhopisů je nižší, protože se snižuje vůči rezervám v jiných měnách a nejsou započítány úrokové výnosy (kupóny) a jejich cena od roku 2022 klesla asi o 20 %. Naopak podíl zlata působí vyšší, protože zlato je právě po obrovském růstu!
Mezitím investiční banky z Wall Street zvyšují své cílové ceny pro zlato. Goldman Sachs očekává, že zlato do konce příštího roku dosáhne 4 900 USD za trojskou unci (oproti předchozímu odhadu 4 300 USD). Analytici z JPMorgan předpovídají, že cena zlata by mohla do roku 2029 vzrůst až na 6 000 USD za unci.
Podle průzkumu Bank of America, zveřejněného začátkem týdne, mezi 166 globálními správci fondů, kteří dohromady spravují majetek v hodnotě 400 miliard dolarů, uvedlo 43 % z nich, že „dlouhá pozice ve zlatě“ je v současnosti nejpřeplněnějším obchodem na trhu, dokonce před skupinou akcií „Magnificent Seven“:
Nicméně na otázku ohledně alokace do zlata odpovědělo 39 % manažerů, že jejich současná pozice je nejblíže 0 %, 19 % má alokaci jen 2 % a 16 % drží přibližně 4 %.
Analytici Bank of America ve čtvrtek večer zopakovali své doporučení „nakupovat zlato“ a předpověděli, že jeho cena by mohla do poloviny roku 2026 dosáhnout vrcholu 6 000 USD za unci.
Jaké je doporučení Goldy?
Předvídat budoucí vývoj ceny zlata je záležitostí spekulantů. Pro konzervativního investora a uživatele spořícího účtu, je důležité znát celkový trend.
Od spuštění Goldy 8. prosince 2022 se zhodnotily vklady klientů o 105% (o tolik vzrostla cena zlata). Dlouhodobý průměrný výnos od uvolnění cen zlata 15. srpna 1971 činí 8,5% ročně. Růst zrychluje a v posledních 20ti letech to již bylo průměrných 10% ročně, za posledních 10 let 12,5% a za posledních 5 let dokonce 15% ročně čistého výnosu. Je však třeba počítat s kolísáním okolo tohoto průměru.
Nákup zlata navíc působí jako stabilizační a ochranný prvek pro jiné složky portfolia. Fyzické zlato je také, na rozdíl od ostatních investic, vždy osvobozeno od daně, takže nemusíte držet tak velkou rezervu na spořícím účtu.
Z toho plynou dva hlavní přístupy ke spoření u Goldy:
a) poslat peníze vždy v situaci, kdy je přebytek na běžném/spořícím účtu a tím maximalizovat průměrný výnos
b) spořit průběžně v měsíčních částkách po dlouhé období a tím omezit výkyvy ve zhodnocení
V obou případech je zbytečné sledovat aktuální cenu zlata, protože ta vždy odráží každodenní situaci na trhu a nikdo nedokáže s jistotou odhadnout, zda v nejbližším období vzroste, či klesne. Využívejte Goldu jako výhodnější alternativu spořícího účtu a doplněk investičního portfolia.
Richard Vrdlovec je zakladatel lepšího spořícího účtu GOLDA.IO a investiční ředitel Zajišťovacího fondu
Zdroje: twitter.com/capconcz; fb.com/capconcz, instagram.com/golda.io, linkedin.com/in/vrdlovec/