Malé přiznání na úvod: tento zpravodaj jsem napsal minulou sobotu, a pak zůstal v konceptech. Posílám ho beze změn, ceny jsou ke 3. říjnu. Čerstvé vydání dorazí hned po něm. Kdyby vám některé vydání podobně chybělo, najdete ho na webu nebo v aplikaci Substack. Je tam i lepší úprava a větší grafy a všechny texty máte pohromadě na jednom místě.
Koncem září se na americkém ministerstvu financí objevila nová tvář. Poradkyní ministra Scotta Bessenta se stala Judy Shelton – ekonomka, která už desítky let tvrdí, že by se peníze měly znovu opřít o zlato. A přichází v okamžiku, kdy trh s americkým dluhem prochází nejtěžší zkouškou za poslední čtvrtstoletí.
Zlato se vrací do vládních kanceláří
Judy Shelton byla v minulosti kandidátkou do vedení Fedu a je známá jako autorka myšlenky státních dluhopisů splatitelných ve zlatě. Bessent si kromě ní přivedl i bývalého stratéga Jefferies Davida Zervose. Ronnie Stoeferle z Incrementum to glosoval suše: zdá se, že zlato se dostalo do sestavy.
Shelton přitom netají, kam míří. V rozhovoru pro letošní zprávu In Gold We Trust prozradila, že strávila hodinu v Bessentově kanceláři a poslala mu text, podle kterého by se jako první mohla ke zlatu znovu navázat Čína.
„Neměla by to být Čína. Měly by to být Spojené státy.“
— Judy Shelton
Dluhopisy praskají ve švech
Výnos desetiletých amerických dluhopisů vystoupal nad 5,3 %, nejvýš od dubna 2002. Jen za září přidal 0,55 procentního bodu a od letošního březnového minima už 1,38 bodu. Podle ekonoma Saifedeana Ammouse se ministerstvo financí pokusilo zasáhnout při 4,6 %, ale bez úspěchu – a teď raději mlčí.
Důvěra v dolar, potažmo americké dluhopisy, oslabuje i u velkých hráčů. Norský státní fond s majetkem 2,3 bilionu dolarů navrhl výrazně omezit nákupy amerických státních dluhopisů; odhady hovoří o snížení až o 80 miliard dolarů.
Jak moc se poměr mezi zlatem a dluhem změnil, ukazuje jedno číslo. Americké zlaté rezervy pokrývaly v roce 1940 48,4 % veřejného dluhu, v roce 1980 ještě 20,4 %. Dnes je to zhruba 3 %.
„Kostra je pořád ze zlata. Za padesát let se nezměnila. Změnilo se jen to, kolik papíru kolem ní narostlo.“
— Ronnie Stoeferle
Nejdivočejší rok od roku 1982
Prudký růst výnosů se propsal i do ceny zlata. Futures na zlato zaznamenaly letos už 7 denních propadů o 3,5 % a více – nejvíc od roku 2008 a více než dvakrát tolik než za celý loňský rok. Rekordní byl rok 1980 s 33 takovými dny. Pokud tempo vydrží, bude letošek pro zlato nejvolatilnějším rokem od roku 1982.
Cena futures je od začátku roku o 5,4 % níž a míří k prvnímu ročnímu poklesu od roku 2022 – po loňsku, který byl nejlepším rokem od roku 1979. Podle The Kobeissi Letter stojí za mimořádně rozkolísaným trhem právě dluhopisy.
🔒 Bonus pro klienty Goldy
Toto vydání má navíc část, kterou dostávají aktivní klienti Goldy.
Odemknete si ji ověřením účtu a alespoň minimálním zůstatkem.
Nejste klient? Bonus si můžete odemknout i předplatným.
Jaké je doporučení Goldy?
Předvídat budoucí vývoj ceny zlata je záležitostí spekulantů. Pro konzervativního investora a uživatele spořícího účtu, je důležité znát celkový trend. 💹
Dlouhodobý průměrný výnos od uvolnění cen zlata 15. srpna 1971 činí v korunách 11% ročně. Růst ceny dále zrychluje, je však třeba počítat s kolísáním okolo průměru.
Od spuštění Goldy 8. prosince 2022 se zhodnotily vklady klientů o více než 150%.
Nákup zlata navíc působí jako stabilizační a ochranný prvek pro jiné složky portfolia. Fyzické zlato je také, na rozdíl od ostatních investic a spořícího účtu, vždy osvobozeno od daně. 💲
Z toho plynou dva hlavní přístupy ke spoření u Goldy:
a) ukládat peníze ve chvíli, kdy vznikne přebytek na běžném/spořícím účtu a tím maximalizovat průměrný výnos 📈
b) spořit průběžně v měsíčních částkách po dlouhé období a tím omezit výkyvy ve zhodnocení 📉
V obou případech je zbytečné sledovat aktuální cenu zlata, protože ta vždy odráží každodenní situaci na trhu a nikdo nedokáže s jistotou odhadnout, zda v nejbližším období vzroste, či klesne. Využívejte Goldu jako výhodnější alternativu spořícího účtu a doplněk investičního portfolia.
Richard Vrdlovec je zakladatel lepšího spořícího účtu GOLDA.IO a investiční ředitel Zajišťovacího fondu
Sledujte Goldu ◆ Facebook ◆ Instagram ◆ LinkedIn ◆ X ◆ Threads ◆ Bluesky